Step 2. 営業開始（運転資本）

2-1. 利益が出ても現金が増えるとは限らない

クチヒゲ商事株式会社が八百屋として営業を開始します。クチヒゲさんはアゴヒゲさん（農家）からリンゴを仕入れ、ハートさん（レストラン）にリンゴを売り上げます。

X1期（設立初年度）の損益計算書は次のようになりました。

ここで質問です。「税引前利益は400,000円。では、手元の現金はいくら増えたでしょうか？」

多くの人が「400,000円」と答えます。しかし実際にはそうなりません。なぜなら、売上の一部はまだ回収できていない（売掛金）し、仕入の一部はまだ支払っていない（買掛金）し、仕入れた商品の一部はまだ売れていない（在庫）からです。利益と現金の動きにはズレがある。これが「利益はキャッシュではない」という、キャッシュ・フロー計算書を学ぶ最大の理由です。

2-2. 運転資本の増減を理解する

X1期末の貸借対照表残高を確認しましょう。

それぞれの増減が現金にどう影響するかを見ていきます。

売上債権の増加（+300,000円）→ 減算

売上高は1,500,000円ですが、期末時点で300,000円がまだ回収されていません（売掛金として残っている）。つまり、実際に現金として入ってきたのは1,200,000円です。利益の計算には1,500,000円の売上が含まれていますが、現金は300,000円分少ない。だから税引前利益から300,000円を差し引きます。

営業資産が増加するということは「現金が売掛金の形で社外に滞留している」ことを意味します。回収されるまで現金は戻ってきません。

棚卸資産の増加（+100,000円）→ 減算

仕入高は1,000,000円ですが、そのうち売上原価に計上されたのは900,000円だけです。残りの100,000円は期末在庫として商品勘定に残っています。仕入のために1,000,000円分の現金を使ったのに、利益の計算では900,000円しか費用計上されていない。つまり利益は100,000円分だけ現金の動きより大きく見えている。だから100,000円を差し引きます。

仕入債務の増加（+200,000円）→ 加算

仕入高1,000,000円のうち200,000円はまだアゴヒゲさんに支払っていません（買掛金として残っている）。実際に現金として出ていったのは800,000円です。利益の計算では費用が1,000,000円分含まれていますが、現金は200,000円分少なく済んでいる。だから200,000円を足し戻します。

営業負債が増加するということは「まだ支払っていない分だけ手元に現金が残っている」ことを意味します。

2-3. 増減ルールの整理

ここまでの関係をまとめると、次のルールになります。

覚え方は「貸借対照表増減の符号を反転させる」だけです。ただし仕入債務は負債なので貸借対照表上の増減が逆になるため、結果として増加が加算になります。

理屈を理解していれば暗記は不要です。「この勘定科目が増えたとき、現金は多くなるか、少なくなるか？」と自問するだけで正しい方向がわかります。

この増減ルールは、営業活動に関する資産・負債の増減がキャッシュ・フローに与える影響を示したものです（連結CF実務指針における「営業活動に係る資産及び負債の増減」に該当）。営業資産の増加はキャッシュの減少を意味し（まだ回収していない or 在庫として眠っている）、営業負債の増加はキャッシュの温存を意味します（まだ支払っていない）。

2-4. 間接法で営業キャッシュ・フロー小計を計算する

間接法の営業キャッシュ・フローは「税引前利益」をスタート地点として、現金の動きとのズレを調整していきます。

税引前利益400,000円のうち、実際にキャッシュ化したのは200,000円だけです。残りの200,000円は運転資本（売掛金・在庫・買掛金）の中に滞留しています。

この結果は直接法でも検証できます。直接法では現金の入金と出金を直接集計します。

間接法でも直接法でも答えは同じ200,000円になります。間接法は「利益から出発して調整する」、直接法は「現金の動きを直接集計する」という違いはありますが、たどり着く先は同じです。実務では開示の手間が少ない間接法が主流ですが、検算として直接法の考え方を使うと理解が深まります。

2-5. CFWSを更新する — 2回目

作成手順5ステップに沿って、Step 1で作ったCFWSを更新します。

ステップ(1) 取引モジュールで個別取引を確認する

a_取引モジュール のExcelファイルを開いてください。追加された取引は売上と仕入（掛取引含む）だけです。すべて営業取引であり、投資キャッシュ・フロー・財務キャッシュ・フローに新たに計上する取引はありません。営業キャッシュ・フローは取引の総額ではなく貸借対照表増減から間接法で計算するので、取引モジュールは直接法での検算に使う程度です。

ステップ(2)(3) 仕訳の転記と年次推移表への集計

b_年次推移表 のExcelファイルを開いてください。Step 1の科目に加えて、売掛金・商品・買掛金が追加されます。損益計算書には売上高・売上原価・販管費が追加されます。

ステップ(4) CFWSに参照を作り、キャッシュ・フロー計算書を組み立てる

c_CFWS のExcelファイルを開いてください。

繰越利益剰余金の増減+400,000円は、損益計算書の税引前利益に対応します。営業CF列には「税引前当期純利益 +400,000」として転記します。

営業CF列の合計: 400,000 − 300,000 − 100,000 + 200,000 = 200,000円

これが営業キャッシュ・フロー小計です。

ステップ(5) check行がゼロであることを確認する

各行で貸借対照表増減とCF列の合計の差額がゼロであることを確認します。

• 売掛金: +300,000 ← 営業CF △300,000（貸借対照表増減は+300,000、CF調整は△300,000で符号を反転。check行では貸借対照表増減+300,000と営業CF列に記入された△300,000の絶対値が一致 → ゼロ）
• 資本金: +1,500,000 = 財務CF +1,500,000 → ゼロ

全行ゼロで整合OKです。キャッシュ・フロー計算書を確認しましょう。

2-6. なぜ成長企業ほど資金繰りが苦しくなるのか

Step 2の数字をもう一度見てください。利益は400,000円なのに、営業キャッシュ・フローは200,000円です。利益の半分しかキャッシュ化していません。

これは成長企業に共通する現象です。売上が伸びれば売掛金も増え、売上に備えて在庫も積み増します。利益は出ているのに現金が足りない。極端な場合、利益が出ているにもかかわらず資金がショートして倒産する「黒字倒産」が起こります。

キャッシュ・フロー計算書はこの危険を可視化するための道具です。損益計算書だけでは「いくら稼いだか」しかわかりませんが、キャッシュ・フロー計算書を見れば「いくら現金が手元に残ったか」がわかります。Step 2で体感したこの差こそが、キャッシュ・フロー計算書を学ぶ最大の意義です。

2-7. Step 2のまとめ

Step 1の財務キャッシュ・フローに加えて、営業キャッシュ・フロー小計が追加されました。CFWSは2つのブロック（営業キャッシュ・フロー・財務キャッシュ・フロー）を持つようになりました。